Brasília, 5 de novembro de 2025. O Banco Central decidiu descontinuar o Drex, projeto que desenvolvia o Real Digital. A medida foi comunicada a representantes dos consórcios envolvidos e o desligamento da plataforma pode ocorrer já na próxima semana.
Encerramento confirma obstáculos técnicos e de custo
A decisão foi formalizada em reunião interna que reuniu diretores da autarquia e lideranças das empresas participantes. Fontes do mercado de ativos digitais relatam que o sistema não atingiu critérios mínimos de privacidade nem apresentou custos competitivos de transação. Pedro Magalhães, empreendedor do setor, afirmou que a plataforma não conseguia proteger completamente dados sensíveis, além de impor tarifas superiores às praticadas em redes já consolidadas.
Outro executivo que acompanhou a iniciativa, sob reserva de identidade, confirmou à imprensa que o mercado aguardava esclarecimentos sobre resultados e valores investidos. Segundo ele, especialistas cobravam transparência sobre quanto foi aplicado em testes-piloto e quais benefícios concretos foram demonstrados.
Informações obtidas pelo portal Valor Investe indicam que técnicos do BC não consideram a experiência um fracasso absoluto. O órgão avalia ter comprovado vantagens da tecnologia blockchain, mas reconhece que não é viável manter uma infraestrutura estatal dedicada a esse tipo de operação.
Privacidade insuficiente e risco de vigilância ampliam críticas
Desde o lançamento, o Drex enfrentou contestação por parte de parlamentares e analistas alinhados à direita, que alertavam para um possível uso de moedas digitais de banco central como ferramenta de monitoramento da vida financeira dos cidadãos. Em agosto, o coordenador do projeto, Fábio Araújo, sinalizou abandono da blockchain justamente pela dificuldade de blindar informações entre instituições financeiras.
No mês seguinte, o cronograma foi adiado e o escopo encolheu. O Drex passaria a operar apenas em transações interbancárias, sem acesso direto do público. Mesmo esse recorte mais restrito não eliminou impasses: instituições alertaram que registros em redes distribuídas continuam expostos, ainda que pseudonimizados, e poderiam violar o sigilo bancário.
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Magalhães, participante de comitês técnicos, relata que vários testes com recebíveis tokenizados – cartões, CDBs e títulos públicos – foram suspensos por exigência do BC. De acordo com ele, o entrave não decorreu da blockchain em si, mas da tentativa de conciliar controle centralizado do regulador com o conceito de descentralização, raiz do universo cripto.
Novo ciclo de estudos ficará a cargo do mercado
Apesar do desligamento iminente, está prevista para 2026 a abertura de novos estudos sobre aplicações empresariais surgidas no piloto. A proposta é listar benefícios demonstrados pelos consórcios e identificar modelos de negócio sustentáveis sem dependência de infraestrutura pública. A autarquia atuaria apenas como regulador, deixando o desenvolvimento para agentes privados.
André Carneiro, presidente da BBChain, consórcio participante, divulgou nota defendendo que soluções baseadas em blockchain avancem no setor financeiro, mas sob liderança do mercado, onde requisitos regulatórios podem ser ajustados de forma mais eficiente. Para ele, a fragmentação inicial tende a ser superada com o amadurecimento das empresas e a padronização voluntária de protocolos.
Imagem: Rafa Neddermeyer
Contradição entre sigilo e centralização motivou recuo
Especialistas avaliam que a essência do problema foi a tentativa de combinar dois princípios opostos: privacidade plena e comando único do Banco Central. Em redes distribuídas, cada nó replica o histórico de transações, característica que dificulta a implementação de sigilo absoluto. Ao mesmo tempo, uma autoridade monetária precisa de acesso total para supervisionar e combater ilícitos.
A incompatibilidade levou o BC a pisar no freio em testes decisivos. Sem solução técnica capaz de equilibrar ambos os requisitos, custos subiram e o cronograma perdeu alinhamento com a expectativa do mercado. O resultado foi o encerramento de um projeto que, no auge, prometia tornar o Brasil um dos primeiros países do G20 a lançar moeda digital soberana.
O fim do Drex reforça a percepção, recorrente em círculos liberais, de que iniciativas estatais amplas enfrentam dificuldades para acompanhar a agilidade do setor privado em inovação financeira. Agora, empresas de tecnologia e instituições financeiras ganharão espaço para desenvolver tokens, smart contracts e sistemas de liquidação próprios, sob supervisão regulatória menos intrusiva.
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Em resumo, o Banco Central encerrou o Drex após constatar barreiras de privacidade e custos elevados, optando por devolver ao mercado a liderança em soluções digitais. Continue conosco e receba alertas das próximas movimentações que podem influenciar o futuro do dinheiro no país.
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