Brasília — O desemprego oficial de 5,8% é um dos índices mais baixos já registrados no Brasil. Entretanto, o dado exclui dois grupos relevantes: os 16% de jovens entre 15 e 25 anos que não estudam nem trabalham e os 51 milhões de beneficiários do Bolsa Família. Sem essas parcelas, o retrato do mercado de trabalho perde clareza e impede concluir se o quadro é sustentável ou apenas temporário.
Conjuntura favorável escondeu fragilidade estrutural
A economia brasileira já viveu um ciclo de alta comparável. Em 2010, último ano do segundo mandato de Luiz Inácio Lula da Silva, o Produto Interno Bruto avançou 7,5%, impulsionado pelo “boom” das commodities e pela demanda chinesa. O resultado foi manchete internacional, mas apoiava-se em condições externas e em bases domésticas construídas antes: ganhos de produtividade do agronegócio via Embrapa, responsabilidade fiscal herdada do Plano Real e diplomacia profissional do Itamaraty.
Quando o ciclo global perdeu fôlego, a dependência de matérias-primas ficou evidente. Sem diversificação econômica, o país mergulhou na maior recessão de sua história recente: quedas de 3,5% em 2015 e 3,3% em 2016. A falta de ajuste fiscal e o aumento de gastos discricionários agravaram o quadro.
Contas públicas pressionadas por despesas fora da meta
O cenário atual repete a trajetória de despesa crescente. Segundo o Instituto Fiscal Independente, o governo já empenhou R$ 324 bilhões além da meta fiscal até 2025; a projeção chega a R$ 378 bilhões até o fim do mandato. Em outubro passado, a dívida bruta ultrapassou R$ 9 trilhões, acréscimo de R$ 1,8 trilhão em menos de dois anos.
O próprio Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias antecipa desequilíbrio para 2027. A equipe econômica calcula necessidade de R$ 122 bilhões para despesas discricionárias, mas admite uma lacuna de R$ 12 bilhões — um “orçamento negativo” que contraria a lógica do planejamento público.
Em 2024, o déficit informado foi de R$ 11 bilhões, número suavizado ao excluir R$ 32 bilhões destinados ao Rio Grande do Sul e a ações contra queimadas. Sem a manobra, o rombo alcançaria R$ 43 bilhões. Já em 2023, a quitação antecipada de R$ 92,4 bilhões em precatórios elevou o saldo negativo a R$ 230 bilhões.
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Setor financeiro reage a riscos jurídicos e fiscais
O apoio inicial de instituições da Faria Lima ao governo perdeu força após decisão do ministro do STF Flávio Dino sobre a Lei Magnitsky. A sinalização de descumprimento das normas pode restringir bancos brasileiros ao sistema Swift. No dia seguinte ao voto, Itaú, Bradesco, Banco do Brasil, Santander e BTG Pactual perderam R$ 41 bilhões em valor de mercado.
Imagem: Reuters
Carga tributária avança com 37 novas medidas
Desde janeiro de 2023, o Ministério da Fazenda anunciou 37 iniciativas que elevam impostos ou criam taxas, como a alta do IOF autorizada pelo STF. Ao mesmo tempo, a tarifa de importação imposta pelos Estados Unidos — inicialmente de 10% — foi reajustada a 50%. Estudo da UFMG estima impacto de 0,26% do PIB (US$ 31 bilhões), valor muito inferior aos R$ 1,7 trilhão anuais atribuídos ao chamado “Custo Brasil”.
Consequências para emprego e produtividade
Sem programas robustos de capacitação profissional, o país mantém 16% dos jovens fora do sistema produtivo. A combinação de dívida elevada, juros básicos em 15% e carga tributária ampliada ameaça investimentos e, por extensão, a geração de postos de trabalho formais.
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Em síntese, a atual melhora pontual do desemprego convive com desequilíbrios estruturais: déficit recorrente, dívida recorde e expansão de impostos. A continuidade dessa trajetória pressiona o país a rever prioridades, conter gastos e estimular a produtividade. Acompanhe nossos futuros conteúdos e mantenha-se informado.
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